Les critiques du président américain Donald Trump à l’égard de la politique de change de la Chine semblent infondées, étant donné la force relative du yuan sur les marchés des devises et les efforts de Pékin pour le maintenir stable.
M. Trump a déclaré lundi qu’il avait dit aux dirigeants du Japon et de la Chine qu’ils ne pouvaient pas continuer à réduire la valeur de leurs monnaies, car cela serait injuste pour les États-Unis.
POURQUOI C’EST IMPORTANT
Ces derniers mois, la banque centrale chinoise a semblé donner la priorité à la stabilité financière et monétaire en retardant l’assouplissement monétaire, car un yuan plus faible pourrait peser sur la demande intérieure et déclencher des sorties de capitaux.
PAR LES CHIFFRES
Le panier CFETS de la Chine, qui mesure la valeur du yuan par rapport aux devises de ses principaux partenaires commerciaux, est en baisse de 1,4 % cette année, mais se situe au-dessus de la barre des 100, ce qui signifie que le yuan a été plus fort que ces devises.
Le yuan chinois a baissé de 2,5 % par rapport au dollar depuis la victoire électorale de Trump, ne faisant que refléter une hausse de même ampleur de l’indice du dollar.
CONTEXTE
La faiblesse des rendements du yuan et le ralentissement économique de la Chine ont exercé une pression sur la monnaie.
Les autorités ont tenté d’empêcher sa dépréciation. La Banque populaire de Chine (PBOC) a relevé le point médian quotidien du yuan et a dévoilé des mesures visant à attirer les flux de dollars.
Parallèlement, les principales banques publiques chinoises ont régulièrement vendu des dollars pour tenter de soutenir le yuan.
CITATIONS CLÉS
Carol Kong, stratège en matière de devises à la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré que les remarques de Trump, bien que fausses, pourraient encourager la Chine et le Japon à baisser leurs devises pour éviter des droits de douane plus élevés.
“Il y a un risque que le gouvernement chinois utilise une appréciation ponctuelle du yuan comme monnaie d’échange dans les négociations avec les États-Unis. Cela peut également expliquer pourquoi la PBOC a maintenu son soutien au yuan au fixing quotidien malgré les tarifs douaniers américains.”
Goldman Sachs a déclaré que les récentes améliorations du sentiment du marché concernant les développements technologiques de la Chine devraient soutenir la croissance économique et a revu à la hausse ses prévisions concernant le yuan.
