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Le bras de fer entre Euro et Dollat se poursuivait au-dessus des 1,09$ pour un € mardi, à la veille de l’issue d’un FOMC de la Fed, réunion rendue compliquée par le manque de visibilité conjuguée sur les fronts macroéconomiques, géopolitiques et politiques. Si un statu quo sur les taux proprement dits est quasiment acquis, les éléments de langage employés, tout comme l’actualisation des prévisions économiques seront passés sous le microscope.
“Donald Trump poursuivra-t-il sa démarche brutale ou au contraire, face aux levées de boucliers et aux premières conséquences économiques de ses décisions, mettra-t-il de l’eau dans son vin ? Lorsqu’il parle de phase de transition, accepte-t-il la perspective d’un ralentissement, voire d’une récession ? Toutes ces questions devraient être abordées lors de la réunion de la Réserve Fédérale”, liste Emmanuel Auboyneau, Gérant associé chez Amplegest en amont du FOMC.
“Le message délivré par Jerome Powell sera intéressant à décrypter et donnera la tendance pour la suite. Il devrait probablement rester prudent et se réserver toutes les marges de manœuvre futures. Aucune décision sur les taux ne devrait être annoncée lors de cette réunion.”
Ne rien faire, donc, oui mais le faire bien ! C’est à dire en envoyant des messages rassurants, montrant que l’institution a tous les outils de navigation idoines, et qu’elle peut même naviguer “à vue” s’il le faut !
Thomas Giudici, responsable de la gestion obligataire d’Auris Gestion, résume ainsi la situation pour demain. “Dans ce brouillard ambiant, Jerome Powell et la Fed, relégués au second plan, peuvent savourer ce répit bienvenu. Entre des chiffres d’inflation meilleurs qu’attendu en février mais encore proches des 3%, l’impact encore inconnu des droits de douanes sur l’inflation et la croissance ainsi qu’une économie américaine en ralentissement mais résiliente, il est urgent pour le FOMC de ne rien faire. La Fed devrait donc encore temporiser cette semaine lors de sa réunion de politique monétaire.
La décision pour les taux sera connue demain 19h00, avec l’actualisation des prévisions économiques. La conférence de presse suivra à 19h30.
De son côté l’Euro reste soutenu par la perspective désormais limpide de voir l’Allemagne briser la règle d’or budgétaire.
Le futur chancelier Friedrich Merz a trouvé un accord avec les Verts qui devrait permettre au méga plan d’investissements (autour de 900 milliards d’euros) dans la défense et les infrastructures d’être adopté. Avec l’appui des députés écologistes, le chef du parti conservateur est fort d’une majorité des deux tiers nécessaire pour les changements constitutionnels et assouplir les règles d’endettements outre-Rhin. Ce qui est un prérequis pour que ce plan soit mis en œuvre. Le texte sera soumis à un vote mardi prochain au Bundestag, avant de passer entre les mains du Bundesrat.
A l’agenda macroéconomique ce mardi, à suivre en priorité la production industrielle américaine à 14h15.
On notera que la Côte Est des Etats-Unis est passée en heure d’été. Par conséquent, et en attendant que la France métropolitaine n’y passe à son tour, Wall Street ouvrira à 14h30, au lieu de 15h30 habituellement.
A la mi-journée sur le marché des changes, l’Euro se traitait contre 1,0930$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Le franchissement dans une volatilité importante des 1,0608$ change la donne sur la configuration de la paire de devises, qui vient de valider une reprise d’appui sur moyenne mobile longue, à 50 jours (en orange), qui amorce une figure de ressource. Le scénario d’une fonte rapide en direction de la parité parfaite (1€=1$) est invalidé.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.0758 USD et la résistance à 1.1012 USD.
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
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