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Le Dollar perdait du terrain face à l’Euro vendredi, après le nouveau “coup de pression” tarifaire adressé par Trump à l’Union Européenne. Le brutal locataire de la Maison Blanche menace de taxes douanières de 50% au 1er juin, contre 10% aujourd’hui. Le président américain justifie cette annonce par la difficulté des négociations commerciales avec l’Europe.
“Il est très difficile de traiter avec l’UE, qui a été créée en premier lieu pour profiter des États-Unis d’un point de vue commercial. (…) Nos discussions ne vont nulle part. Dans ces conditions je recommande d’imposer 50% de droits de douane sur l’UE, à compter du 1er juin. Il n’y a pas de droits de douane sur les produits fabriqués aux États-Unis”, a-t-il écrit sur sa plateforme Truth Social.
Les droits de douane appliqués aux produits européens s’élèvent actuellement à 12,5% en moyenne, 2,5% correspondant au niveau avant le retour de Donald Trump à la Maison Blanche, auxquels se sont ajoutés 10% depuis début avril et l’annonce de ses droits de douane dits “réciproques”. La Maison Blanche avait initialement prévu de taxer les produits européens à hauteur de 20%, avant d’annoncer dans la foulée une pause de 90 jours sur les droits de douane au-delà de 10%, le temps de laisser les négociations arriver à leur terme.
Une donnée qui vient se conjuguer sur le marché des changes avec la problématique budgétaire américaine, qui aura agité cette semaine les salles des marchés. Mardi, Donald Trump s’est rendu au Congrès, pressant les élus républicains à soutenir sa “grande et belle loi”, alors que d’importantes dissensions au sein du parti présidentiel ralentissent l’examen de ce projet fiscal.
Or, cette vaste réforme fiscale pourrait entraîner une hausse de la dette américaine, qui est déjà au niveau insoutenable de 37.000 milliards de dollars. “Le projet de loi fiscale du président Trump a intensifié les inquiétudes concernant la viabilité budgétaire à long terme, en particulier après la décision de Moody’s d’abaisser la note de crédit souveraine des États-Unis vendredi”, estimait Konstantinos Chrysikos chez Kudotrade, avant que cette méga-loi budgétaire ne soit votée à la Chambre des Représentants.
Le marché s’interrogeait hier surtout sur la portée de ce texte sur la trajectoire de la dette des États-Unis. Ce projet pourrait en effet alourdir la dette publique américaine, déjà colossale à près de 37.000 milliards de dollars, de 3.800 milliards sur la prochaine décennie, selon les estimations du Congressional Budget Office (Bureau du budget du Congrès).
Au chapitre statistique, pas de surprise à signaler hier sur les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage, dans la cible à 227 000 nouvelles unités. Bonne surprise sur les indicateurs PMI (baromètres d’activité), en premières estimations pour le mois en cours, qui ont largement dépassé les attentes pour les services et l’industrie, respectivement à 52,3 et 52,2.
On notera en revanche la lourde déception sur la composante allemande du PMI Services allemand, en première estimation pour le mois en cours, à 47,2 (2,4 points sous la cible).
“L’économie de la zone euro peine à reprendre pied. L’indice PMI composite, qui ne laissait entrevoir que de faibles signes de reprise depuis janvier, met en évidence un retour de la contraction dans le secteur privé de la région en mai. Or, cette baisse de l’activité ne résulte pas des droits de douane américains. L’entrée en vigueur de ces nouveaux tarifs douaniers a plutôt favorisé une légère reprise de l’activité industrielle récemment” a éclairé Dr. Cyrus de la Rubia, Chef économiste à Hamburg Commercial Bank.
“La production manufacturière a en effet augmenté pour un troisième mois consécutif tandis que, pour la première fois depuis avril 2022, le volume des nouvelles commandes obtenues par les fabricants n’a pas diminué. En revanche, dans le secteur des services, pourtant moins exposé aux changements de politiques commerciales américaines que le secteur industriel (à l’exception d’activités spécifiques telles que la logistique internationale), l’activité a reculé pour la première fois depuis novembre 2024. Si le volume des nouvelles affaires en provenance de l’étranger a diminué, c’est la faiblesse de la demande intérieure qui semble principalement peser sur les performances du secteur.”
L’IFO du climat des affaires dans la première économie de la Zone Euro (87,5) reste lui sous pression mais sans s’éloigner significativement du consensus.
A la mi-journée sur le marché des changes, l’Euro se traitait contre 1,1340$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
La paire de devises réussit actuellement le test graphique hautement important de la moyenne mobile à 50 jours (en orange). Une reprise de souffle est nécessaire avant la conquête de nouveaux plus hauts. C’est-à-dire la formation de plusieurs prises d’appui sur cette courbe de tendance.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1202 USD et la résistance à 1.1460 USD.
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
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