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L’Euro poursuivait son rebond sur sa moyenne mobile à 50 jours (en orange) face au Dollar, le billet vert ne parvenant pas à prendre un avantage décisif après des avancées sur le front commercial sino-américain. Avancées concrètes qui ne règlent pour autant pas le fond de la question.
Pour rappel, pendant une période de 90 jours, Washington ramènera les droits de douane imposées à 30% (contre 145%), Pékin les abaissera à 10% (contre 125%). Cette réduction “n’est que temporaire” mas le marché pense “que le pire de la guerre commerciale est passé et que la tendance est à la désescalade”, souligne Deutsche Bank.
Attention, prévient Thomas Giudici, responsable de la gestion obligataire d’Auris Gestion. “Après la déconvenue du « Liberation Day », les marchés financiers ont très (trop ?) rapidement intégré une issue favorable aux négociations bilatérales à venir sur les droits de douane.”
“Donald Trump ne reviendra pas sur le principe même des droits de douane et il nous paraît dès lors difficile d’adopter une posture plus optimiste que celle déjà intégrée par les marchés. Surtout, les effets concrets de la guerre commerciale sur les résultats des entreprises ne semblent pas encore totalement au centre des attentions.”
Par ailleurs, des craintes entourent les rendements obligataires américains, qui progressent depuis plusieurs séances, et ce peu importe les informations et le sentiment général de marché.
“Nous sommes loin de la zone de danger située à 4,75% sur le 10 ans. Mais nous nous en rapprochons. Le marché se rend compte que le DOGE (le département d’efficience gouvernementale censé réduire massivement les dépenses, NDLR) de Musk n’a finalement rien accompli et que le déficit primaire des États-Unis va exploser dans les années à venir”, explique Christopher Dembik.
Ce jeudi est la séance de la semaine à ne pas manquer pour les cambistes, puisqu’elle concentre une salve d’indicateurs américains majeurs. Ce jeudi concentrera en effet l’essentiel des publications de la semaine, en dehors des chiffres d’inflation rendus publics hier. Nous aurons donc à traiter, au sein de ce menu copieux, les prix à la production, les ventes de détail, les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage, les indices manufacturiers Empire State et Philly Fed, le rapport mensuel sur l’industrie, le tout agrémenté d’un discours de J Powell, en ouverture d’un événement organisé par la Fed (deuxième conférence de recherche Thomas Laubach).
Pour rappel, les cambistes ont connaissance mardi des prix à la consommation aux Etats-Unis, en hausse de 0,2% hors alimentation et énergie en avril, contre des attentes à +0,3%. Il s’agit du rythme le plus bas depuis février 2021.
“L’inflation américaine a été inférieure aux prévisions en avril. La menace d’une hausse des prix due aux droits de douane s’éloignant grâce à de récents accords et les indicateurs avancés du secteur du logement indiquant un ralentissement des coûts d’habitation, la Réserve fédérale continuera d’envisager des baisses de taux d’intérêt plus tard dans l’année”, écrivent les économistes d’ING.
A la mi-journée sur le marché des changes, l’Euro se traitait contre 1,1200$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
L’Euro / Dollar est actuellement en phase d’un test graphique important: celui de la moyenne mobile à 50 jours (en orange), la dernière reprise d’appui datant du pullback du 28 février. Une rupture de cette courbe de tendance viendrait libérer une énergie vendeuse supplémentaire.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1012 USD et la résistance à 1.1460 USD.
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
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